pg麻将胡了试玩 新茶饮的旷野不在港交所

　　今年开年▪▼☆-，茶百道率先宣布实行 0 加盟费 △▼▪●▼，书亦烧仙草紧跟其后-◁■▷☆◆。前不久…■•，古茗则对外公告●◁•…▽，自 2024 年 3 月 29 日起▼□，为缓解加盟商们开店初期压力▼△■▽★•，公司在签约首年实行 0 加盟费 政策★★☆▲●；此外▲=•●●=，沪上阿姨-■●▪、益禾堂也降低了加盟门槛■◁•。

　　茶百道想要更深层次站稳脚跟◁◆△○-=，必须拿下供应链▪••▷。此前◆•▲◇，茶百道已有动作…▪=◁▷，2023 年 11 月◇▼，茶百道与霸王茶姬合资成立新材料科技公司◇▷…■★☆，被认为在供应链层面强强联手○▼■★…。

　　根据《2023 新茶饮研究报告》•☆▼…▲，经历三年的蛰伏☆▪◁■▷，2023 年新茶饮市场规模有望达到 1498 亿元▲=，增速高达 44○■▼▼▷.3%▲■●■◆，但 2024 年和 2025 年-★▽□，增速或将下降至 19○◆□□☆●.7% 和 12◁●…◆△-.4%•★●○。

　　招股书显示•★，全球发售所得款项净额约为 24△☆▪.559 亿港元□▽，所得资金将用于提高整体运营能力及强化供应链☆▽▷▪▷、升级门店设备□▪▼◇▪▼、供应链上游的战略性投资▽▪◆○◇、支持海外市场的供应链能力••▽◇■●。

　　除了自建供应链◆▪，新茶饮企业还能如何逃离内卷●▷▼，寻找自己的长坡厚雪★•，实现错位竞争■▼•？

　　拥有完整的供应链体系□-▪★◁，覆盖采购★◆、生产=☆▼▪★、物流◆○◁△◇、研发和品质控制等环节••■▽▲，蜜雪冰城实现了加盟商的饮品食材▷=、包材及设备百分百地从品牌方采购▷•。

　　再看走高端路线的喜茶和奈雪的茶◁☆◁◁▼，近几年也在不断下沉□★••◇。2015 年奈雪推出子品牌台盖●■▼，主要面向学生党及年轻上班族=▽▽•▲；2020 年▽◁，喜茶推出 喜小茶 □•○□◁□，该品牌价格只有喜茶的一半•■▼★。

　　由于台盖并未给集团创造可观盈利•◁▼▲•◇，奈雪会在 2024 年逐步关停台盖△•☆★○▪。喜小茶则已经全部关店△◇•▽。

　　但是如何建立供应链-▲▷•，模式可以复制•=▲▪，但是供应链不是一朝一夕可以复制的△…。成为继奈雪的茶之后★○，

　　另一方面○=，蜜雪冰城○◆◁-、霸王茶姬-■▪▼△○、喜茶等均在海外开出多家门店□=。门店也可以克隆◇▪▷-○。

　　比如■●=▽…，CoCo 在 2014 年与咖啡服务机构合作◁◇▼▷○，开设 CoCo cafe▪◁☆☆=◁；蜜雪冰城在 2018 年推出了子品牌幸运咖☆☆；奈雪在 2020 年推出主打咖啡的 奈雪 Pro 线下店○▼•◆□★。

　　为什么茶百道能反超老炮蜜雪冰城◇▼▷，蜜雪冰城才有底气定低于市场的价格□==△，一方面●▼=▪▷•，下沉●▷•◇•□、出海△•、做咖啡成为了新茶饮行业的 潮流三大件儿 =□=。正是有了自由供应链=▷★○□，今日○•=▪▼。

　　上市首日破发早在 3 年前就发生过▷▷◁□▷，2021 年•■▪☆，奈雪的茶在港交所挂牌上市后开盘破发=●○▷●•，报 18•■○▼.86 港元▪-□▼•，较 19•★★▷△○.8 港元发行价跌 4◆•□.75%○◁。

　　很明显•……○，在内卷严重的新茶饮赛道-◁▪，哪怕递交招股书的企业已经扎堆-▽▪○…★，谁也不会将上市这张牌单出pg麻将胡了试玩◁▪□■◇■，更何况上市也并非万能解药▪=。

　　茶百道有着新茶饮行业的通病◁□◆◇：食品安全风险和产品同质化高■▽，价格可以模仿◁●-◇▼■，挖掘新的旷野▷▽…▪●。新茶饮玩家应该培养消费者喝 茶饮 像 喝水 一样的用户心智▲▼。

　　可以看到▽…□，一头被低端市场蜜雪冰城•▷、茶百道等既有品牌围堵…●•●=•，另一头被自身高端定位■■、品牌调性=□、价格成本等束缚☆…，喜茶们一时难以转身…▪▲□。

　　从长期主义视角来看●■□○△，新茶饮行业要获得进一步发展和提升△☆▪●○•，无疑已经进入了需要完善和提升供应链的阶段=●☆•。

　　只不过咖啡也是极度内卷的赛道●-△-■，玩法与茶饮赛道并无太大区别•=◁▪，新茶饮企业不如做好自己的奶茶△○▷，以防从一个坑掉进另一个坑☆…☆■▼。

　　在营收规模上○◆▪…•，茶百道难以企及 雪王 ◇▪•--◇，但是净利润率和毛利率都要高于蜜雪冰城○▽。

　　蜜雪冰城在招股书中称其拥有完整的供应链体系■◇▪○◇，覆盖采购□▷、生产▼●=○•、物流□=□•○★、研发和品质控制等环节▷▷，实现了加盟商的饮品食材□●、包材及设备 100% 从品牌方采购☆-▽。

　　由于小有水花△…▪▷，新茶饮企业逐渐放开…◁●▷▷□，进一步做咖啡生意●▷○•：开设店中店▼◁、收购咖啡品牌=▼、开设独立咖啡门店☆★▷◆□。

　　不得不承认○…-，在整个国内饮品行业中•-▽•▷★，蜜雪冰城是少有的拥有如此规模的自供应系统厂商◇■•-。

　　显而易见△…，新茶饮市场增量转存量趋势明显▲▪◇△，行业正进入新一轮竞争周期▲-■□•。新茶饮从曾经的 风口 走到了 十字路口 ●-□▽，行业玩家也被迫走出舒适圈-=△▪△，寻找新的增长点=★◁●◇▼。

　　印尼第一家蜜雪冰城店在万隆开业☆▼★□■；在港股上市的 新茶饮第二股 •■☆◇▲。低于同行的加盟商利润无疑是茶百道给自己埋下的一颗雷▪◆-★◆△。供应链决定了产品的性价比和质量把控●◇★▼▪，如何本土化改造•◇，所以=•△▪，如今▪▪，更多从消费者需求出发重构新茶饮的内涵=★•▪，2020 年■▷▪，新茶饮需要解决消费者不喜欢喝水又必须要 喝水 的需求◇▪■○•…。

　　先从国内看…★●◆☆，争夺下沉市场是各类新茶饮玩家的长期任务=▽▽△★○，下沉的玩法也不外乎价格下探和布局低线城市•▷▼◁=。

　　下沉市场一直是兵家必争之地•▷，即便是原先定位中低端赛道的茶百道们也要守好自己的一亩三分地◁★◁。

　　新茶饮品牌自建供应链体系△□，可以更好地控制产品质量和生产成本…▪•▽，提高供应链的效率和稳定性…☆，也可以更好地满足消费者的需求▽=▼。

　　最终会影响企业规模■▽◁☆。相比大陆市场而言●▷，将利润率抬到新高度■■？产品可以复制△☆，缺乏特色大爆品□••；除了扎堆 IPO 上市寻求资本市场帮助外●◆，都不能够真正保住自己不被吃掉☆-▪○。不管是扎堆 IPO■▷□▷，

　　目前▼△◆-☆◆，蜜雪冰城的全球采购网络复盖六大洲 35 个国家•◇，在河南△◁、海南△-★、广西▼▪、重庆◆•○◁、安徽拥有五大生产基地★▼=●□，并且配送网络复盖了中国约 300 个地级市-…、1700 个县城和 3100 个乡镇▲◆▪-●。

　　只是茶百道自建供应链还需要加快速度●•，本次上市募集的资金●○★•☆，部分也将用于完善供应链•▪=○□。

　　其实-☆◇，茶百道的加盟费只占收入的 4% 左右■-○△，然而对加盟商销售货物和设备的收入占比高达 95%●▲■•。也就是说…▷★○▪●，

　　通过整合资源★★△▪★●、并购▽■、收购等手段▲★□，新茶饮赛道活下来的玩家日渐稀少-■▽◁…，基本进入寡头时代▽●-▪○□。标志性事件是△◇，2022 年奈雪以 5★□••=.25 亿元收购乐乐茶 43○◆☆▼▽.64% 股权▷△●◇△★，高端茶饮的 三国杀 时代宣告终结-▼◆▷▪。

　　再结合茶百道加盟店的闭店率呈现走高趋势-★▽，2021 年 2023 年▽▪▷◁…▲，闭店率分别为 0…•▪=▽.2%□▪▽◇▽、1△-★▷■.1% 和 2●■■•▲-.3%○■•，如果想要保持现金流充沛▪◆，上市就成为最佳抓手○-▼◁★-。

　　表面上看◁…•，茶百道将加盟费赚得盆满钵满▷◁▼-。招股书显示▽○，截止 2023 年 12 月 31 日◇◆◆□=，茶百道门店网络中有 7995 家加盟店••▲■◆，占总门店数量的 99% 以上△◆，直营店只有 6 家△◁…。

　　产业链路长…=▼●□■、环节错综复杂○○，自然会带来品控以及成本问题▼=☆•-。同时-◁□▼，多家茶饮品牌共用同一家供应链公司不可避免会导致产品同质化○▽…▷。

　　与蜜雪冰城自有供应链不同…=★▼，茶百道是从其他供应商那里采购各类原材料与包材◁-，再转手卖给加盟商赚差价▷●▲▪。所以▪△▪△■，茶百道的优势壁垒并不突出◆…-▽。

　　只有跳出来▽■▪，新茶饮玩家才能真正拥抱独属于自己赛道的旷野▪☆▼▪。茶百道也不例外=▽○■-=。

　　本质上△◇▲-，新茶饮行业的门槛并不高••★●•，企业之间同质化严重◁•■•▪，产品•■◁●、经营模式△▷、价格定位☆▲…□…•、加盟模式都在趋向同质▼★-☆，很难形成深厚的护城河◁★，哪怕是某一家绞尽脑汁想出的新玩法◇■▲，也很容易被抄作业△▪△■。

　　基于此●▽▷，消费者对于新茶饮的核心需求围绕在品质■==★▷●、便捷以及健康三大维度-▽▽●•。最大程度减少成本☆…★▽。或者是跨赛道做咖啡•▼？

　　经过长时间的沉淀□▷◆▼…，近年来新茶饮市场有个趋势●=○☆▷：上市▪•…☆☆◆、出海-…◆▼◁、下沉▷…■•、联名□★••■▷、做咖啡▽◆●□▪•，成为了新茶饮玩家的固定公式□■▪○★=。

　　大约在 2019 年前后-▽◁▷□=，喜茶…-、奈雪的茶•▲▽☆●、CoCo 都可等新茶饮品牌便推出过咖啡系列•◇，类似喜茶的咖啡波波冰★◆、奈雪的大咖柠檬等●▼□●-。

　　蜜雪冰城在海外的门店已经接近 4000 家=△-●▪。蜜雪冰城才能更加轻快地跑出万店规模★=。也正因为强大的供应链▷□▪，或者没有更多的议价能力••◆，蜜雪冰城在越南河内开出首店■◇；容易程度显然并不会因为出海而降低…▪□★◁。不只是水果茶▲•▪◆、轻乳茶◇◆◇•□！

　　在卷到飞起的新茶饮赛道◇●▪▷▪△，茶百道 闷声发大财 ▼▽●▼▲•，成为 最会赚钱的奶茶公司 △▪。

　　进入 2024 年=□●△○，新茶饮行业直接通过调整加盟商战略来为下沉扩店保驾护航□△◆。

　　上市是为了募集更多资金▼=，出海和下沉是想占领更多市场份额▽-★▼，联名则是在营销上花功夫●•◆，做咖啡是打开更多可能性•☆=…▽，当然也不排除咖啡门槛较低▪○=◆，谁都能插一脚△◆☆△●□。

　　当市场留给腰部和尾部新茶饮的生存空间越来越小□▽△▽◆，新茶饮行业的 马太效应 日渐突出▪•。《2023 新茶饮研究报告》显示-▲，截至 2023 年 8 月 31 日在业的新茶饮门店总数约 51○▼…☆▼☆.5 万家◇◆■☆◇□，新茶饮 2022 年连锁化率高达 55☆▪★□.2%○△。

　　海外市场的确是不可多得的蓝海-☆■▷，以蜜雪冰城举例★●☆，蜜雪冰城韩国店开业•■■▽•。为消费者提供适应各种场景▼=-◇▼□、各种价位-△◆、各种健康需求的新茶饮◇○•。如果供应链效率偏低■○☆△▪□，如何更好服务当地消费者▪…△•…。

　　后续的竞争力将会越来越弱-□●•▲■。2022 年•-，还是下沉 + 出海 + 联名营销△◁▪-☆★，2018 年▷☆◁■★。二者的大部分收入都来自加盟商▪△-•…，茶百道在港交所挂牌上市★□◁。